連續(xù)漲停，股市“谷子店”為何火爆？

　　“看不懂了，一下有近10只個(gè)股漲停，‘谷子’到底是個(gè)什么概念？”

　　“80后”股民李興對(duì)于接連漲停飄紅的“谷子”經(jīng)濟(jì)概念股感到不解。近日，年輕人熱捧的“谷子”，在A股撐起了一個(gè)熱門板塊——“谷子經(jīng)濟(jì)”。

　　尤其是11月26日，“谷子”經(jīng)濟(jì)概念股表現(xiàn)亮眼，廣博股份、實(shí)豐文化漲停，雙雙收獲5連板；華立科技、奧飛娛樂、高樂股份漲停均斬獲兩連板；創(chuàng)源股份、德藝文創(chuàng)、晨光股份、群興玩具等個(gè)股亦漲停。

　　李興炒股近10年，對(duì)A股投資風(fēng)口變化之快并不奇怪，但面對(duì)“谷子”這樣一眼看去不知所云的全新概念仍然感到好奇。

　　浙商證券研報(bào)指出，二次元衍生商品被稱為“谷子”(英文“Goods”的諧音)，即‌漫畫、‌動(dòng)畫、‌游戲、‌偶像、‌特?cái)z等版權(quán)作品衍生出的周邊產(chǎn)品，‌包括‌海報(bào)、徽章、卡片、‌掛件、立牌、手辦、娃娃等。

　　那么，和“谷子”相關(guān)的股票怎么突然就漲起來(lái)了？

　　為什么是“谷子經(jīng)濟(jì)”？

　　“谷子經(jīng)濟(jì)”能拉動(dòng)起相關(guān)概念股，首先是市場(chǎng)夠熱且增速夠快。

　　數(shù)字文旅產(chǎn)業(yè)分析師高東旭告訴中國(guó)新聞周刊，“谷子經(jīng)濟(jì)”可以理解為二次元經(jīng)濟(jì)的其中一類，指的是圍繞動(dòng)漫游戲等二次元IP衍生出的周邊商品所形成的一種以年輕人為主的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)形式。

　　“谷子”在年輕人中頗受歡迎。從流量上看，小紅書平臺(tái)“谷子”話題瀏覽量高達(dá)33.8億次，相關(guān)筆記超過(guò)150萬(wàn)條。

　　更重要的是，由于相關(guān)“谷子”發(fā)行數(shù)量有限，不少年輕人舍得為“谷子”花錢甚至支付較高溢價(jià)。據(jù)媒體報(bào)道，今年年初一枚直徑75毫米，重20克的動(dòng)漫“吧唧”(即徽章)，在閑魚拍賣中創(chuàng)造了7.2萬(wàn)元的拍賣紀(jì)錄。而在局外人看來(lái)，這只是一個(gè)普通的“鐵片”。

　　互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分析師張書樂對(duì)中國(guó)新聞周刊介紹，國(guó)內(nèi)“谷子經(jīng)濟(jì)”其實(shí)還處在初級(jí)階段，目前知名IP影響力偏弱。同時(shí)，“谷子經(jīng)濟(jì)”的相關(guān)場(chǎng)景主要集中在一線城市，且消費(fèi)場(chǎng)景、演繹場(chǎng)景也較為局限，缺少更為豐富的周邊衍生產(chǎn)品。

　　“不過(guò)當(dāng)前的發(fā)展階段，也代表了國(guó)內(nèi)的‘谷子經(jīng)濟(jì)’具有很大的可挖掘的市場(chǎng)潛力，是大有可為的�！睆垥鴺窂�(qiáng)調(diào)。

　　前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2016—2023年，中國(guó)二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模從189億元增長(zhǎng)至2219億元，年均復(fù)合增速達(dá)42%；其中周邊衍生產(chǎn)業(yè)規(guī)模從53億元增長(zhǎng)至1023億元，年均復(fù)合增速更是高達(dá)53%。展望未來(lái)，預(yù)計(jì)2023—2029年，二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模將從2219億元增長(zhǎng)至5900億元，年均復(fù)合增速為18%。

　　“基于二次元龐大的年輕消費(fèi)群體，其產(chǎn)業(yè)鏈上多類相關(guān)公司會(huì)受益，例如動(dòng)漫公司、二次元衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開發(fā)公司、線上電商平臺(tái)、線下“谷子”店等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)及消費(fèi)場(chǎng)景企業(yè)�！备邧|旭說(shuō)道。

　　自今年9月以來(lái)，多家券商發(fā)布相關(guān)研報(bào)指出，“谷圈文化”的崛起，已經(jīng)成為一股不可忽視的新消費(fèi)力量。當(dāng)前“谷子”帶動(dòng)的市場(chǎng)正在崛起中，行業(yè)集中度低，上中下游均有機(jī)會(huì)。

　　從市場(chǎng)布局來(lái)看，近日股價(jià)表現(xiàn)較好的廣博股份、實(shí)豐股份、奧飛娛樂等公司均涉足“谷子經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域，不僅與“谷子”產(chǎn)品息息相關(guān)，而且在上游的IP方面有所深耕。

　　廣博股份在文創(chuàng)領(lǐng)域擁有多個(gè)IP矩陣，包括“盜墓筆記”“初音未來(lái)”“三麗鷗”等熱門IP；實(shí)豐股份獲寶可夢(mèng)、奶龍、貪吃蛇、蛋仔派對(duì)等授權(quán)IP及自主研發(fā)IP；奧飛娛樂則擁有《巴啦啦小魔仙》《喜羊羊與灰太狼》等多個(gè)動(dòng)漫IP。

　　接連漲停背后，炒作情緒何來(lái)？

　　值得注意的是，在“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)上市公司基本面沒有出現(xiàn)重大變動(dòng)的情況下，不少公司股價(jià)卻陷入接連漲停，這背后或存在一定的炒作情緒。

　　如果說(shuō)年輕人追捧被視為“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股火爆的“明線”，那么AI應(yīng)用則被視為催化市場(chǎng)情緒的“暗線”。

　　安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，在AIGC(人工智能生成內(nèi)容)領(lǐng)域，市場(chǎng)輪動(dòng)從專注于AI技術(shù)研發(fā)的公司轉(zhuǎn)向生產(chǎn)AI端側(cè)產(chǎn)品的公司，最后再到提供AI應(yīng)用和服務(wù)的公司。而“谷子經(jīng)濟(jì)”作為二次元經(jīng)濟(jì)的代表類型，與AIGC聯(lián)系較為緊密，剛好趕上這一浪潮。

　　事實(shí)上，在“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷、IP授權(quán)等多個(gè)方面，AI技術(shù)都有著一定的應(yīng)用空間。

　　“隨著AI技術(shù)的不斷成熟和應(yīng)用，二次元領(lǐng)域相關(guān)衍生品和周邊商品的生產(chǎn)和銷售也將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。在題材輪動(dòng)炒作中，這些相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)都可能會(huì)出現(xiàn)被市場(chǎng)熱點(diǎn)重點(diǎn)關(guān)注并快速轉(zhuǎn)換的現(xiàn)象�！眲�巖說(shuō)道。

　　在長(zhǎng)江證券投資顧問喻李達(dá)看來(lái)，“谷子經(jīng)濟(jì)”帶動(dòng)A股相關(guān)概念股的另外一個(gè)重要原因在于，受到了最近國(guó)外AI應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)個(gè)股火爆情況的影響。

　　近期，美股市場(chǎng)迎來(lái)AI概念從算力到應(yīng)用的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換。尤其是部分中小盤AI應(yīng)用細(xì)分龍頭自11月以來(lái)表現(xiàn)亮眼，比如美股AI電商廣告概念股AppLovin進(jìn)入11月的股價(jià)漲幅近90%。

　　“市場(chǎng)熱度傳導(dǎo)之下，A股也出現(xiàn)了連鎖的炒作反應(yīng)。尤其是‘谷子經(jīng)濟(jì)’這樣有細(xì)分方向的具體利好，很容易形成炒作情緒，此時(shí)行情很容易聚焦起來(lái)。”喻李達(dá)補(bǔ)充道。

　　招商證券分析認(rèn)為，AI應(yīng)用為AI賽道中想象力最大的細(xì)分領(lǐng)域，相對(duì)其他AI賽道，AI應(yīng)用板塊仍處于相對(duì)低位。

　　值得注意的是，就目前的進(jìn)展來(lái)說(shuō)，“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股在AI應(yīng)用方面的突破仍然不成氣候。

　　張書樂坦言，“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)AIGC的應(yīng)用目前還是比較粗淺，更多是相關(guān)公司和一些愛好者，借助AIGC作為工具來(lái)激活創(chuàng)意，快速生成設(shè)計(jì)和輔助產(chǎn)品生產(chǎn)。

　　“‘谷子經(jīng)濟(jì)’是AIGC被更廣泛應(yīng)用，并激活更多可能性場(chǎng)景的催化劑，但AIGC目前整體水平還偏‘玩具化’，缺乏在影視、動(dòng)畫等領(lǐng)域的簡(jiǎn)易輔助能力，這些都在限制著AIGC在‘谷子經(jīng)濟(jì)’中可能出現(xiàn)的大眾應(yīng)用空間�！睆垥鴺愤M(jìn)一步指出。

　　關(guān)注題材輪動(dòng)，警惕投資風(fēng)險(xiǎn)

　　更重要的是，炒作情緒下相關(guān)概念股接連漲停的“刺激”，背后存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　進(jìn)入9月以來(lái)，截至11月26日，實(shí)豐文化股價(jià)漲幅達(dá)到近167%，廣博股份同期股價(jià)漲幅近127%，都實(shí)現(xiàn)了翻倍。由于近期漲幅較大，11月25日晚間，廣博股份、實(shí)豐文化兩家公司均發(fā)布股價(jià)異常波動(dòng)公告。

　　公告中均提到，近期公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，且未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報(bào)道可能或已經(jīng)對(duì)本公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息。公告還提示投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，審慎決策，理性投資。

　　從最新業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，上述兩家領(lǐng)漲的“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股確實(shí)都難言優(yōu)秀。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，廣博股份在2024年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為17.58億元，同比下降1.45%，凈利潤(rùn)為1.05億元，同比下降11.41%。廣博股份傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為辦公文具和學(xué)生文具，公司創(chuàng)意產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面的營(yíng)收并不算高。2023年度公司創(chuàng)意產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入1.62億元，2024年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入9239.31萬(wàn)元。

　　再看玩具廠商實(shí)豐文化，2024年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.1億元，但凈利潤(rùn)僅為452.27萬(wàn)元。不僅如此，2020年至2023年，公司連續(xù)四年虧損，歸母凈利潤(rùn)分別為-4098萬(wàn)元、-97.26萬(wàn)元、-4047萬(wàn)元、-6409萬(wàn)元。

　　在公司2023年財(cái)報(bào)中，實(shí)豐文化總結(jié)虧損的主要原因?yàn)椋菏車?guó)外通貨膨脹影響，玩具業(yè)務(wù)在2023年?duì)I業(yè)收入較2022年有所下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下降；此外，2023年公司對(duì)產(chǎn)品升級(jí)換代、呆滯的物料進(jìn)行報(bào)廢處理?yè)p失金額約2000萬(wàn)元。

　　回歸基本面，目前相關(guān)“谷子經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)業(yè)鏈公司無(wú)論是營(yíng)業(yè)規(guī)模還是盈利能力，與資本熱捧的“期待”都無(wú)法全然匹配。想要將“谷子經(jīng)濟(jì)”在IP領(lǐng)域的流量熱度轉(zhuǎn)化到業(yè)績(jī)層面，相關(guān)公司還有很長(zhǎng)的一段路要走。

　　基于此，劉巖提示投資者應(yīng)警惕概念股熱度退潮產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)�！爱�(dāng)下‘谷子經(jīng)濟(jì)’概念受到市場(chǎng)熱捧時(shí)，其相關(guān)股票的估值可能會(huì)迅速上升。如果投資者在高估值時(shí)買入股票，短期或?qū)⒚媾R較大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者合理評(píng)估股票的估值水平，避免盲目跟風(fēng)。”

　　喻李達(dá)告訴中國(guó)新聞周刊，作為熱門概念股，“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)股票走勢(shì)的持續(xù)性仍有待觀察，投資者在參與相關(guān)題材炒作時(shí)，一定要注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　“炒作什么不重要，重要的是知道是在炒作�！�

　　(本文不做任何投資建議)

　　參考資料

　　《“谷子經(jīng)濟(jì)”，突然火了！最新研判》，2024-11-25，中國(guó)基金報(bào)

　　《“谷子經(jīng)濟(jì)”火爆A股！二次元衍生品市場(chǎng)迎來(lái)千億級(jí)風(fēng)口，關(guān)注背后AI技術(shù)線》，2024-11-26，金融界

　　作者：于盛梅