中央最新定調！宏觀政策，力度空前

　　“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”。中共中央政治局12月9日召開會議，對2025年經濟工作作出重要定調。

　　貨幣政策立場的變化，迅速被海內外捕捉到。

　　“中國放松貨幣政策，這是自2011年以來的首次重大轉變。自2011年以來，中國貨幣政策始終堅持穩(wěn)健的政策定位�！迸聿┥鐖蟮婪Q。

　　清華大學中國發(fā)展規(guī)劃研究院常務副院長董煜對三里河表示，從一攬子增量政策其實已看出貨幣政策寬松的跡象，此次正式釋放出適度放松貨幣政策的信號，這符合當前的經濟形勢需要，也與已經出臺的政策緊密銜接，符合市場期待。

　　宏觀調控基調，有重大變化。

　　會議強調，實施更加積極有為的宏觀政策。

　　董煜表示，會議首次用了“更加積極有為的宏觀政策”這一宏觀政策的總體提法，加上“更加積極”“適度寬松”“超常規(guī)逆周期調節(jié)”的組合性提法，意味著從一攬子增量政策延續(xù)到明年經濟工作，這一輪宏觀調控在政策的力度、廣度和深度上，都是空前的。

　　會議指出，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。這相比今年穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破的基調，內涵更加豐富。

　　董煜認為，這體現了明年宏觀調控政策既強調創(chuàng)新進取，也強調綜合平衡。

　　宏觀調控力度，預期會更大。

　　加強超常規(guī)逆周期調節(jié)，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求……這些表述令市場情緒振奮。

　　董煜表示，會議還明確提出要充實完善政策工具箱，意味著在原有的基礎上可能會根據實際擇機推出新工具，這是需要關注的。

　　粵開證券首席經濟學家羅志恒對三里河說，這意味著宏觀調控力度更大、更具針對性和前瞻性、更強調效果。當前宏觀經濟面臨內部總需求不足和外部全球經濟疲軟、美對華加征關稅等壓力，非常之時當有非常之舉、化壓力為動力。超常規(guī)逆周期調節(jié)講究前瞻性，走在預期前面，有利于穩(wěn)定預期、穩(wěn)定總需求進而夯實經濟回升向好的基礎。

　　三里河注意到，會議通稿中13次提到了穩(wěn)字，包括穩(wěn)住樓市股市，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資，等等。

　　董煜表示，會議提到防范化解重點領域風險和外部沖擊，在明年外部沖擊可能加劇的背景下，需要提前做好應對。

　　羅志恒認為，會議政策基調積極，可預期會有更大的政策和改革力度，而且政策的前瞻性和預期管理將明顯增強，以內部的需求擴大和經濟企穩(wěn)回升來應對不確定的外部環(huán)境。

　　前三季度中國經濟同比增長4.8%，外界很關心今年中國經濟目標能否完成。此次會議釋放了積極信號：全年經濟社會發(fā)展主要目標任務將順利完成。

　　在董煜看來，這意味2024年中國經濟完成5%左右的增長目標有把握了。

　　羅志恒認為，今年經濟總體走出了V型走勢，尤其是一攬子增量政策出臺之后，市場預期回暖，投資和消費明顯回升，房地產形勢好轉，將有力地支撐今年實現5%左右的經濟目標。

　　這也說明，我國經濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。

　　按照慣例，中央經濟工作會議將于近期召開，屆時將勾勒出明年中國經濟工作更為具體的路線圖。

　　(“三里河”工作室)